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简答问答丨央行恢复运作净投放200亿元！体现了什么监管意图？
2025年11月5日 18:56 来源：经济日报客户端 苟明艳 姚静
11月4日，中国人民银行宣布2025年10月通过各类央行工具提供流动性。数据显示，10月中国人民银行恢复公开市场国债交易，当月净投资达到200亿元。这意味着今年1月以来暂停的国债买卖业务已恢复。为何暂停国债业务今年又恢复了？我们来看看↓ 问题：为什么现在又复活了？答：一开始今年以来，债券市场面临供需失衡、市场风险累积等压力。与年初国债暂停交易时相比，目前10年期国债收益率已升至1.8%左右，期限利差有所扩大。目前，债券市场整体运行平稳，公开市场具备恢复国债买卖的条件。此外，恢复国债买卖不仅有利于支持实体经济、加强货币财政政策协调，也有利于释放流动性、稳定市场预期。问：购买业务a和出售政府债券的作用是什么？答：这是丰富货币政策工具箱，强化国债金融功能，充分发挥国债收益率曲线价格参考作用，强化国债利率调控的重要举措。货币政策和财政政策之间的协调。也有利于我国债券市场的改革和发展，提高金融机构的市场形成和定价能力。事实上，为保证货币政策传导顺畅和金融市场平稳运行，中国人民银行根据基础货币投放需要，综合考虑债券市场供求变化和收益率曲线形状，灵活开展国债买卖双向操作。问：10月净投资有何考量？答：另一方面，净多头操作模式体现了央行保护流动性市场、稳定债市预期的操作目标。另一方面，净买入金额为200亿元的相对较低规模，也体现了央行避免造成利率大幅下降的监管意图。过度影响债券市场预期。 （经济日报记者苟明艳、姚静，编辑：王震、马丹）
（编辑：胡峰）