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养老金融资管理示范试点正在全国范围内展开，长期资金有望进入市场。
2025年11月1日 07:25 来源：新华财经客户端
新华财经北京10月31日电(记者吴丛子)随着全国范围扩大、试点期限延长至三年、机构准入增加、额度扩大，养老金理财新政策正在吸引更多“长钱”流向金融资本市场……10月30日下午，国家金融监管总局印发《关于促进养老金人员理财管理公司持续健康发展的通知》，并指出：养老金理财产品试点将不断加大力度展开。专家指出新政策不仅消除了地域限制，还全面完善了机构准入、规模限制、产品设计等，这是大力发展养老融资、为投资者提供更丰富选择、为市场引入更多“长期资金”的具体举措。试点全景扩大：全国，3个周期，5倍分配。与2021年试点初期“4地4机构”和2022年试点范围扩大至“10地10机构”相比，本次通知实现了试点范围、期限、机构和能力的大幅拓展。通知指出，养老金金融产品测试范围扩大至全国，与个人养老金制度实施范围相一致。试点期限延长至三年。试点机构将扩大至金融机构已开业三年以上，并具备良好经营管理等条件的财务管理公司。检查费提高至各检查机构上年末扣除风险资本后净资本余额的5倍，并可以由国家金融监管机构根据审慎监管原则进行调整。国家金融监管总局相关司室负责人表示，根据本通知，将不断扩大养老金资管产品试点范围，加强养老金资管产品试点部门与个人养老金制度的统筹配合和协作。自2021年9月在武汉、成都、深圳、青岛试点以来，养老金融产品稳步发展，试点目的基本达到。中华商联首席研究员、上海金融发展研究院副院长董希淼告诉记者，从体量来看，10家银行资管公司发行了53只养老金资管产品，总融资规模超过1077亿元。从收益来看，养老金融产品整体表现稳定。过去一年，现有产品的大部分收入回报率在 3% 到 8% 之间，没有“净亏损”。通知还指出，资产管理公司同时参与养老金资管产品试点和个人养老金资管业务的，新发行的养老金资管产品可自动纳入个人养老金资管产品目录。董小苗指出，目前投资个人养老金账户的养老金金融产品有53种。时间继承人数量仍然较少，明显少于公募基金，难以完全满足私人养老金账户的运营需求。他建议，更多支持理财公司创新适合养老金融投资的新型专业产品，加快打造不同业态、不同期限、不同风险特征的产品体系，让投资者有更多选择。我们将进一步回应投资者多元化需求。对于理财公司来说，养老市场的巨大需求和持续增长将为理财公司提供长期稳定的资金和客户。产品与服务升级：灵活长通坚持投物与投人紧密结合，提出一系列完善养老金融产品和服务的举措。首先，完善养老金融产品形态。飞行员金融人鼓励托管公司发行期限10年以上或最低持有期限5年以上的长期养老金融产品。支持测试机构依法在养老金融产品申购、报销、分红等方面实行灵活设计，更好满足投资者个人养老需求。二是试点理财公司将为每位投资者开立养老金理财账户，记录投资者参与养老金理财产品的比例及其波动情况，帮助投资者储蓄和规划退休资金。三是帮助理财试点公司按照法律法规和合同规定向投资者提供退休财务咨询服务，要做好利益冲突的预防和管理工作。四是支持理财公司投资优质长期资产匹配养老特色的资产，加大对医疗产业、养老产业和银发经济的支持力度。邮储银行研究员陆飞鹏表示，《通知》支持在申购、赎回、分红等方面进行灵活设计，并首次明确提出将收入征收与医疗、养老等实际养老场景有机结合，为投资者提供全面的养老金融解决方案。这一举措有望逐步克服传统养老金融产品多为“封闭式+固定分红”、缺乏灵活性的问题。通过采取分级还款机制、按需分红、固定投资转换等创新模式，更好地满足老年人“梯度消费”、“医疗急救”等真实需求，有效平衡长期收益与流动性。 “同时，在“将金融投资收益与养老服务挂钩，理财产品从‘账本号’转变为‘生命保障’，提升了用户忠诚度和物超所值感。”理财子公司相关负责人告诉记者，此次试点鼓励理财试点公司丰富养老金理财产品形态，利用理财银行在大规模资产配置领域的资源，通过多资产、多资产、多资产的方式，为投资者在市场波动时创造稳定的投资体验。多策略管理，努力满足投资者多方面的个性化养老金投资需求，同时考虑和构建满足投资者需求的服务架构。养老金融产品的转让和担保，兼顾产品的长期管理和投资者的临时流动性安排。以满足投资者在重大疾病等特殊情况下的流动性需求。长效机制与资金流入市场：稳健运行，市场前景广阔 为确保养老金理财业务稳定发展，通知重点抓好长效机制建设，提出建立健全长效考核机制。财富管理公司必须将投资者的长期投资回报纳入投资和销售人员的考核和薪酬体系。长期评价 针对《通知》要求建立健全机制，楼飞鹏表示，此前男性理财公司以“短期业绩和规模分类”作为核心评价指标，导致投资管理公司追求短期分类，承担过度交易和风险，销售人员倾向于推荐长期评价。和高水平企业。当寄售产品不能满足老年人的护理需求，或者销售人员的激励机制与产品的长期绩效脱节时，就会出现“重销售、轻投入”的现象。他进一步指出，“将投资者的长期投资回报纳入投资经理和销售代表的估值、考核和薪酬体系”的规定，将通过制度约束重构激励链条，限制因短期业绩导向而造成的投资行为扭曲，减轻投资经理和销售代表的短期考核压力，也有利于诱导长期投资。 “将投资者的长期投资回报纳入财富管理公司的评价体系，直击行业长期存在的两个核心问题：‘短期主义’和‘客户价值错配’。该理财子公司人士告诉记者，此举可以弱化当期收入、规模排名等短期指标，强化长期客户回报、服务质量等非财务指标，防止产品设计和投资策略上的短视。上述人士告诉记者，此举可以鼓励投资经理从“押注市场”转向“深爱资产”，既符合政策指引，又实现了风险与收益的平衡。鼓励销售代表从“卖产品”转向“配置”，更深入地满足投资者的投资需求，增强投资者的信心。f 超过 10 年。同时，支持理财公司在定位、功能、合法合规的前提下，以债券、股票、非典型固定收益资产、衍生品等多种形式投资养老金资产。陆飞鹏表示，从中长期来看，这一通知将促进养老金金融市场规模的扩大，提高养老金理财的普惠性。不仅与有效的个人养老金财务管理体系加强合作，而且对于更好地落实积极应对银色经济发展和人口老龄化的国家战略具有积极意义。董小苗表示，通过扩大养老金融产品试点，将更多的“长期资金”引入金融市场和资本市场，可以更好地支持金融市场和养老产业的发展。
（编辑：M.长彦）