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这是一座美联储大楼的外部，于9月17日在美国首府华盛顿拍摄。新华社的新闻记者Huononesg摄影。 9月18日凌晨，北京时间，美联储宣布将在完成为期两天的货币政策会议之后，将其联邦融资率从25点降低到4.00％至4.25％。该市场通常对美联储（Federal Reserve）持乐观态度，美联储推出了新一轮的利率降低周期，但是在当前全球经济增长，高债务和地缘政治冲突的减速的背景下，利率的降低也可能代表多种风险，而预期的是，预期的是在市场上。 9月18日凌晨，北京时间，fEderal Reserve宣布，在完成为期两天的货币政策会议之后，它将将其联邦融资率从25点降低到4.00％至4.25％。这是2025年美联储的第一次削减，也是自去年12月以来九个月后的第二次削减。利率会议发送明确的信号。美联储对劳动力市场减速的关注正在增加。根据美国劳工部发布的最新初步审查数据，在2024年4月至2025年3月之间，美国的新工作数量比最初的统计数据少911,000。这不仅表明，美国劳动力的真正表现比上述预期的要弱，而且还意味着在美国使用的增长可能比预期的要快。美联储在其政策声明中取消了7月会议上的声明，即“劳动力市场的状况稳定”，并认识到“就业增长HAS放缓和失业率略有略有增加，但即使在低水平”和“低就业风险也在增加。劳动力市场削弱了，另一方面，通货膨胀仍然很高，并且需要更狭窄的位置，而这种情况会产生货币政策，而无需“无痛”的解决方案。索引FA在会议期间，Lling超过1％。会议还强调了政治因素对货币政策的影响。美国总统最近继续在社交网络上向美联储施压，要求“大幅降低速度降低”。他新任命的美联储董事史蒂芬·米兰诺（Stephen Milano）在他的第一次会议上投票反对他，这表明降低了50分的速度。鉴于这些压力，鲍威尔重申了对美联储独立的签署的保护，强调了他们理想的其他政策目标，以及预防劳动力和稳定的“双重任务”。选择降低25个基本点率，而不是50个基本点反映了美联储的谨慎态度。鲍威尔（Powell）解释说，降低的最高率尚未得到广泛的支持，目前的政策仍然“限制”。调整是将其提升到更中立的利率水平港口就业而不会加剧通货膨胀。分析人士认为，基于25的利率不仅会释放灵活性信号，而且还为随后对政策进行调整的空间，以避免对经济衰退的恐慌反应响应市场上的不正确阅读。联邦公开市场委员会（FOMC）预测未来利率（MAP DOT）路线的视觉工具表明，在今年年底之前，美联储官方设备的媒介预测降低了0.5个百分点。这意味着决策者在今年的其余两次会议上倾向于减少25个基本要点，这将使年度利率提高3.5％至3.75％。市场通常对美联储很乐观，美联储将推出新的利率降低周期，但是在这种利率下降的背景下，全球经济增长，高债务和地缘政治冲突的当前放缓可能会呈现多个风险和实际影响可能无法在市场中预测。预计美联储的利率降低会削弱美元资产的相对回报，并促进国际资本流入新兴市场。历史经验表明，具有利率明显好处的新兴市场和增长经济良好的观点通常是资本参与的有利目的地。在短期内，资本票可以帮助减少当地的财务压力并降低公司美元的债务成本。但是从长远来看，大多数热门钱可以增加资产资产，增加泡沫并增加财务脆弱性。更深入的挑战在于可能对美元信贷系统进行调整。如果中央通货膨胀率保持在3.1％，美联储已经开始降低利率。我们认为，这是对美元的长期价值的重新思考。此外，利率降低周期正在同时进行e日益增长的财政赤字。美元状态作为全球储备货币可能面临新的挑战。此外，由利率降低周期引起的宽松环境可以暂时减少一些高债务经济体债务报销的预期，但是结构性问题并未真正解决。无论他们是新兴市场还是在美国，债务的风险仍然存在。如果最终利率的趋势显着从市场期望中转移出来，那么融资条件将得到加强，并且某些在很大程度上取决于再融资的实体可能会面临严重的债务困难。对于中国，美联储降低利率是一个机会和挑战。同时，预计中国将成为具有经济规模和市场深度的资本的首选目的地，这将有助于降低融资成本。同时，在短期内，大型条目和资本产出会加剧市场的波动。跨性别的宏观管理战斗的资本流程应加强库，必须改善针对流通的调整，同时吸引长期投资者并提高资本参赛作品的稳定性。通常，美联储正在努力实现制动通货膨胀，支持就业和应对政治压力的多维平衡。与以前的利率降低周期不同，美国经济的当前中立利率已经增加了结构性上升。如果美联储将来放松其过剩政策，它不仅会对市场控制通货膨胀的决心产生怀疑，而且还可能导致对锚固通货膨胀的期望以及再次提高价格的风险。在全球经济联系的增加的背景下，经济必须密切关注美国货币政策的影响，加强政策调整并防止潜在的风险。未来美联储决定的所有阶段不仅影响繁荣美国经济的影响，但也深深影响全球金融格局的重塑。 （本文的来源：经济日报：Sun Changyue）
（编辑：冯胡）