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5月21日，游客参观了科威特哈巴里（Habari）的第23届国际金珠宝展览。 （新华社新闻社）反对最近世界金融市场的总体下降，贵金属行业的“戏剧性”令人信服。由黄金领导的贵金属吸引了大量的投资基金，具有强大的覆盖范围和通货膨胀属性，其价格无处不在。黄金，白银，铂，帕拉迪姆和更多的每周价格上涨超过2.5％。自今年年初以来，黄金和白银的增长显着增加。国际地点的黄金价格在本年度开始时增加了约2,650美元/盎司的大约43％，破坏了多个整个品牌，持续涨幅，损失了3,700多美元/盎司。拉普拉塔（La Plata）提供了更多的特征Ctive，伦敦的Spotsilver超过每盎司46美元，自2010年以来达到14年。目前，通过历史最高3,700美元的每盎司3,700美元，黄金价格被破坏，并且铂金价格也达到了12年的最高价格。这将导致贵金属行业的增加比典型的资产高得多，例如美国的行动和加密货币市场风险。最近的贵金属市场得到了地缘政治因素和市场风险规避的感觉。 9月25日，当地时间，美国宣布对进口毒品，卡车和家具的新关税。这是增加贵金属的重要因素。实际上，风险厌恶因素是支持加强贵金属的重要因素。自今年年初以来，诸如中东和欧亚大陆的地缘政治紧张局势以及美国的“相互关税”等因素加剧了全球金融市场的波动，但投资者将“安全避难所”作为贵金属拥有信任的资产。加强贵金属市场是对美国股票的高度评估。这也是由于市场投资者对美国经济不确定性的担忧。一些投资机构认为，将风险信号传播到美国行动的储备金，美国政府的财务问题以及债务危机风险的短期增加将进一步强调贵金属（例如黄金和白银）的风险规避因素。世界黄金协会（World Gold Association）发布的数据表明，截至9月19日，全球黄金ETF持有量在三年内增长最快，达到了3,779.4吨黄金的黄金持有人，自2022年8月以来，还达到了新的最高最高最高量。除了风险厌恶之外，几种基本因素对贵金属的影响也无法忽略。通常，在供求水平上，所有类型的PR都存在结构性失衡奇怪的金属。尽管黄金供应仍然稳定，但全球中央银行购买黄金和鼓励多元化储备的强劲需求一直是提高黄金价格的重要原因。在批评中，银，铂和宫是具有真实和财务需求的贵金属，也得到了供应短缺的支持。然后，白银协会认为，全球银色的供应不足，对太阳能产品，新能源，电子产品和其他部门的白银需求正在增加，并且供应差距仍在继续。情况类似于铂金，供应差距也在扩大。世界投资协会白金认为，铂金供应中的850,000盎司的稀缺性将在2025年。回收正在增加，但还不足以满足需求，而白金价格面临更大的向上压力。此外，诸如美联储降低利率和美元削弱之类的因素以及宏观政治的环境，也是金属出现的关键促进者，也是美丽的。其中，货币政策因素通过两种方式显着提高了贵金属的吸引力：降低有趣的利率和削弱美元。在上一季度，市场期望得到了加强，以进一步缓解美联储的货币政策，利率较低，美元降低，成为支持加强贵金属的关键逻辑。在这种逻辑的影响下，大量的投资和投机资本流向了贵金属市场。根据来自全球实物黄金黄金ETF协会的数据，它在8月份获得了55亿美元，连续第三个月进入。从今年年初到现在的累计入境约为470亿美元，是历史上第二高，也是自2020年Thepico以来第二高。从区域的角度来看，北美和欧洲的黄金ETF条目的规模更为突出。通过双重连续运营和黄金价格的额外上涨，全球黄金资产管理的总规模增加到407亿美元，并在本月底建立了新的记录。通常，供求的不平衡是金属有价值市场增加的基础，风险规避的感觉扩大了市场的波动，政治环境进一步增强了上升的逻辑并在贵金属市场中形成了三重驱动力。基于对宏观经济和基本因素的强烈支持，对随后的发展，大多数投资机构认为，贵金属仍然有更大的增长空间，并且向上的感觉很高，但是贵重金属的内在化却更多地出现了。各方对金钱保持乐观。高盛，瑞银，花旗和其他机构专业姿势的预后视角水平高于当前价格，并认为美联储的持续政策与商业紧张局势相结合，在美国的债务风险继续提高黄金价格。一些机构担心美联储货币政策的调整范围和频率将影响黄金价格支持。从这个意义上讲，伦敦黄金和白银市场协会认为，即使美联储的调整少于预期，黄金价格也可能会增加。这是因为黄金的支持不仅来自相对价值，还来自几个国家 /地区中央银行的持续购买。该协会认为，最近的趋势表明，越来越多的国家和地区认为黄金不仅意味着存储价值，而且还可以作为一种资源，可以在全球煽动的情况下稳定经济。许多国家中的中央银行正在促进储备金的多元化ET并增加购买黄金资产作为战略措施。因此，即使未来利率政策的环境低于预期，仍然支持黄金价格。尽管银价目前很高，但一些机构认为，支持黄金增长的逻辑也将适用于持续供应的银。诸如差距之类的因素进一步鼓励白银加强更多。同时，一些机构认为，金银的关系仍然高于历史平均水平，因为与黄金相比，价值和白银仍被低估，银可能会长大。但是，一些机构仍然认为，拉普拉塔的工业和财务属性之间的赔偿是影响观点的重要因素。如果工业需求的增长低于预期，未来的白银趋势可能会变得更加动荡。在白金市场，铂金的安全属性吸引了寻找昂贵的黄金替代品。同时，所有当事方有望在白金供应方面具有脆弱性，并且需求方面具有广义的弹性。供应能力的下降，尤其是在南非等主要生产商中，将继续支持铂金价格上涨。相比之下，镇价格的压力更加明显。从盈余到供应水平的过渡以及需求水平上汽车行业需求的减少会给大宫城价格下降压力。算法认为，地缘政治或其他短期因素可能导致价格上涨，但其长期基础表明定价压力。 （本文的来源：《经济日记》的作者：江户）
（编辑：冯胡）