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债券指数“首次上市”加速，2024年较同期翻倍
2025 年 10 月 28 日 07:56 来源：Diario de Valores Tenho
富时罗素近日宣布，将从11月开始大幅审查其旗舰指数富时人民币在岸债券指数的纳入标准，将最低未偿还金额从30亿元人民币降低至15亿元人民币，取消企业债券30年期限限制，并允许纳入可赎回/可偿还债券和公司债券。零优惠券。修订后，预计纳入3482只股票，市值11.21万亿元，占指数权重12.5%，大幅提升中国债券在全球指数中的代表性。富时罗素已修改其指数规则以反映中国债券市场吸引力不断增强，中国债券的全球代表性不断增强。这一趋势在国内市场得到了最直观的体现，2025年起债券指数“新上市”明显加速，发行数量较上年翻倍。不仅涵盖沪深300、上证180等股票挂钩债券指数，还延伸至特定期限债券、市政专项债券等细分板块，形成多层次债券指数体系。接受记者采访的专家表示，今年“新”债指数的加速推出，不仅直观地体现了市场规模的扩大，对激活市场活力、服务实体经济、促进投资者配置也发挥着重要作用。从市场角度来看，指数范围延伸至股票挂钩债券、目标期限债券等领域，可以有效吸引额外资金，提高市场竞争力。债券市场流动性充裕。从物理层面看，绿色、科技等主题指标恰恰契合国家战略，可以引导社会资本向绿色发展、高端制造等重点领域倾斜。从投资者角度来看，优质信用债、净短期债等分类指数为银行、金融机构、保险公司等机构以及个人投资者提供了风险收益比较工具，进一步完善资管生态系统。这种双重发展的背景日益清晰。今年以来，我国债券指数市场“国际化”与“本土化”并重，既深化了国际化进程，又促进了国内市场的盘活，加速由规模扩张向质量提升转变。此斗的背景ble的发展日趋清晰。从国际层面看，一方面，国内指数创制机构主动深化与标普道琼斯、彭博社、摩根大通等国际指数提供商的技术合作，加快在创制逻辑设计、数据源选择标准、指数更新频率等关键方面对标国际通行规则，不断提高国债在市场的可视性和适应性。 全球市场。同时，通过动态优化现有指数创建规则，进一步破除国际投资者参与境内债券市场的监管障碍，使指数更加契合全球基金的配置习惯和风险偏好。例如，富时人民币在岸债券指数的相关修订将同时反映在包括富时人民币在岸债券指数在内的其他指数中。 C人民币在岸债券指数0+年等以及这些指数衍生的相关产品。从国内来看，我国债券指数数量不断扩大。据Wind资讯统计，今年以来我国新发行债券指数总数已达987期，较2024年同期的492期增长100.6%。指数结构持续优化，绿色债券指数、科技创新债券指数等主题指数快速涌现，聚焦国家战略方向，精准满足绿色发展、高端化等融资需求。制造业。管理部门，引导资金流向实体经济重点领域。完善风险分层体系，逐步完善优质信用债指数、短期净债指数等子类别指数，满足不同类型投资者的配置需求。租金风险偏好推动市场从“广覆盖”向“精细定制”转变。例如，8月15日，深圳证券信息有限公司正式推出深圳证券交易所AAA级国有企业信用债券指数和深圳证券交易所AAA级民营企业信用债券指数。各指数重点关注国有企业和民营企业两类发行主体，多维度反映市场优质信用债的整体表现，充分满足市场对优质信用债的投资需求。奥友国际总裁张跃对《证券日报》记者表示，债券指数“新升级”加快，有效提升了债券市场整体运行和效率。具体来说，一是以中央企业信用债指数等共同指标为指引，引导资金集中配置，d 市场流动性显着改善。其次，产品分解如长三角地方政府债券指数可以通过拆解不同的偿债来源并鼓励更全面的定价机制来帮助投资者识别区域信用差异。三是高收益债券指数可以动态反映信用利差变化，探测市场情绪，成为进一步强化风险监控能力的重要资产。多种因素正在推动“新创企业”加速发展。债券指数市场年内的强劲表现绝非偶然。深入分析表明，这一趋势是具体激励政策和市场需求持续释放共同作用的结果。在政策层面，债券指数一直被作为引导资金流动、完善市场体系、通过定向支持和制度“保护”市场发展的重要工具。温度优化。例如，证监会今年初发布的《促进资本市场指数投资质量发展行动计划》规定，将“继续加强优质指数供给，不断丰富指数产品体系，加快优化指数投资生态”，为“新”指数营造良好的政策环境。奖金。 5月，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关问题的公告。丰富科技创新红利产品体系，完善科技创新债券支持机制，为债券市场注入新动能，以债券指数规模、质量、效率完善基础资产池。提出了一系列支持科技创新债券发行的重要措施，其中包括提供金融支持。数据显示，同年近期公布的987只债券指数中，直接关注科技创新债券领域的有271只，占比27.46%。这些数据不仅印证了科技创新债券市场的扩容成果，也说明科技创新债券一直是指数化债券产品创新的驱动力。中央“资料库”进一步将债券指数体系推向服务创新领域。债券指数“新报价”的核心因素是市场需求。从投资者角度来看，银行、保险公司等配置机构纷纷利用债券ETF（开放式指数基金）预管理优质资产。数据显示，目前债券ETF资产规模已达6842.89亿元。，较年初增长293.32%。同时，2025年下半年，股债拉锯效应等因素将进一步加大债券市场波动性，凸显债券ETF的高流动性优势。例如，基准做市信用债ETF的换手率在36%至56%之间，满足交易指令快速进出的需要，成为捕捉短期市场行情的灵活工具。政治引导和市场需求的双重作用，为行业发展奠定了坚实的基础。从当前形势和展望未来来看，债券指数的发布方向必须更加顺应市场的深层需求和政治导向。在张跃看来，未来可能会引入“索引系统”，严格限制六个月内未跟踪的产品将自动下架。英石。同时，鼓励“系列化”发布，统一主题指数标准，优先对成熟主要指数进行智能贝塔优化（智能贝塔、投资策略），减少碎片化。此外，还成立了“流动性监测组”，通过设定样本股交易量和做市商数量标准，确保指数的可交易性。
（编辑：张冲）